Inicio Jubilación Es posible que la tasa de retiro segura del 4% no funcione...

Es posible que la tasa de retiro segura del 4% no funcione con tasas de interés cercanas a cero. Este es el por qué..

13
0

Desde que se concibió en la década de 1990, la tasa de retiro seguro, al 4% anual, se ha convertido en una especie de estándar de oro en la planificación de la jubilación. La teoría básica es que se puede esperar que una cartera equilibrada, con una combinación de acciones y bonos, produzca rendimientos suficientes para soportar una tasa de retiro anual del 4% durante la jubilación.

Pareja preocupada sentada en la sala de estar necesita ayuda debido a la crisis financiera

getty

Debido a que se espera que el rendimiento general de la cartera supere el 4% anual, el jubilado disfrutaría de los ingresos sin temor a sobrevivir a su dinero.

La estrategia fue tramada en 1994 por William Bengen. Volvió a probar la teoría para incluir períodos de inestabilidad financiera, incluida la recesión de 1973-1974, y dos mercados bajistas durante la Gran Depresión de la década de 1930. Los datos mostraron que, a pesar de las caídas en los mercados financieros, la tasa de retiro seguro del 4% se mantuvo a largo plazo.

Pero en los últimos años, y con la llegada de tasas de interés históricamente bajas, la tasa de retiro seguro se está cuestionando cada vez más. Después de todo, incluso en las caídas financieras incluidas en el análisis de Bengen, las tasas de interés eran considerablemente más altas de lo que son ahora y actuaron como un contrapeso a la caída de los precios de las acciones.

¿Son legítimas las dudas persistentes sobre la estrategia, o se trata principalmente de una propagación del miedo en el contexto del virus COVID-19 y las perturbaciones económicas que ha creado? Y si hay serias dudas, ¿existen alternativas creíbles de retiro seguro para los jubilados?

Cómo le ha ido a la tasa de retiro seguro del 4% en los últimos diez años

La tasa de retiro seguro del 4% no solo es útil para proyectar los ingresos de jubilación, sino que también sirve como una valiosa guía de retiro de jubilación.

«Muchos clientes creen que pueden sacar un 8-10% porque eso es lo que les dicen los promedios del mercado de valores», dice Tony Liddle, director ejecutivo de Prosper Wealth Management. “La regla del 4% puede ser una verdadera revelación para los clientes sobre cuánto dinero realmente necesitan en sus cuentas para jubilarse cómodamente. Pero si bien la regla del 4% es excelente para aproximarse, en realidad solo funciona para los clientes que se jubilan a los 65 años o alrededor de esa edad. Las personas que buscan jubilarse anticipadamente o que buscan dejar grandes legados encontrarán que la regla del 4% es demasiado simple para su plan específico y no deberían usarlo ni siquiera para aproximarse a su jubilación, ya que es probable que no alcancen las metas que tenían «.

Fiel a la teoría, la tasa de retiro segura del 4% se ha probado una vez más en los últimos 10 años. Sí, las tasas de interés han caído a mínimos históricos. Pero las ganancias en el mercado de valores han compensado con creces esos rendimientos mediocres.

Según los rendimientos del S&P 500 en los últimos 10 años, la tasa de retiro seguro del 4% parece una apuesta sólida en el futuro. Incluso si las tasas de interés permanecen donde están ahora, un jubilado que confíe en la estrategia estará bien, siempre y cuando el mercado de valores continúe cooperando.

Trabajando un ejemplo basado en devoluciones recientes

Considera lo siguiente:

Una cartera con una asignación clásica de 60% de acciones y 40% de bonos produciría un rendimiento anual medio de alrededor del 8,9%.

Con base en una cartera de jubilación de $ 1 millón, se desglosa de la siguiente manera:

  • El 60%, o $ 600,000, invertido en acciones a través del S&P 500 con un rendimiento esperado del 14.432% produciría un ingreso anual de $ 86,592.
  • El 40%, o $ 400,000, invertido en una nota del Tesoro de los EE. UU. A 10 años al 0.68% produciría un ingreso anual de $ 2,720. (El rendimiento promedio del valor durante los últimos 10 años habría sido algo más del 2%, pero suponemos que la tasa actual es la que se mantendrá fija durante los próximos 10 años).
  • El rendimiento total de los ahorros de jubilación de $ 1 millón será de $ 89,312, o un poco más del 8,9%.

Al 8,9%, y suponiendo que el mercado de valores continúe avanzando durante su jubilación, puede retirar fácilmente un 4% por año. Y todavía tendrá suficiente retorno para producir una tasa de crecimiento anual promedio cercana al 5%. Eso está muy por delante del objetivo de inflación actual de aproximadamente el 2%, lo que significa que su cartera crecerá en términos reales.

Pero, ¿es ese un escenario demasiado optimista? Después de todo, el rendimiento de las acciones de más de 14% durante la última década ha sido más alto que el promedio de 90 años del 10%. Una década de rendimientos mediocres en las acciones, en combinación con tipos de interés muy bajos, podría poner en peligro la estrategia en la próxima década.

Es poco probable que la perspectiva de la tasa de interés cambie pronto, e incluso puede empeorar

Las tasas de interés se han ido reduciendo durante varios años. El supuesto general puede ser que las tasas bajas son un fenómeno temporal, con el objetivo principal de estimular la economía. Pero las bajas tasas de interés parecen cada vez más permanentes. Eso no será un buen augurio para los jubilados, en particular para aquellos con un perfil de inversión más conservador.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ya ha confirmado que la Fed mantendrá las tasas de interés cercanas a cero hasta 2023. Eso aumenta la probabilidad de que el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años, y otros valores de renta fija, no aumente mucho desde donde es ahora mismo. Traducción: los intereses sobre los valores de renta fija no harán una contribución significativa a la rentabilidad de la cartera de jubilación.

La situación podría incluso empeorar decididamente si la Fed sigue una política de tipos de interés negativos. Si bien eso puede parecer imposible en este momento, es importante darse cuenta de que las tasas de interés por debajo del 1% parecían igualmente imposibles hace solo unos años, pero aquí estamos.

«La Fed de EE.UU. se ha resistido a recortar las tasas por debajo de cero hasta ahora», advirtió el colaborador de Forbes, Vineer Bhansali. “En mi opinión, es sólo cuestión de tiempo antes de que el actual presidente de la Fed, Jerome Powell, o el que lo siga, anuncie tasas de interés negativas en los EE. UU., No porque quieran, sino porque se ven obligados a … La enorme cantidad de el dinero que se está lanzando globalmente a la economía y los mercados dará como resultado este resultado negativo de la tasa como el camino de menor resistencia y una consecuencia involuntaria de demasiada liquidez en todos los lugares correctos y equivocados «.

Al menos en este punto, las tasas de interés negativas siguen siendo especulaciones. Pero tampoco se pueden descontar cuando la inversión a largo plazo, especialmente para la jubilación, está en juego.

El escenario de pesadilla para los jubilados actuales

Si, de hecho, las tasas de interés se mantienen en los niveles históricamente bajos actuales, o se vuelven totalmente negativas, ¿seguirá siendo confiable la tasa de retiro seguro del 4%?

La complicación más obvia es contrarrestar los rendimientos de bajos ingresos. Eso requerirá que los jubilados pongan mayor énfasis en inversiones de capital de mayor riesgo. Donde una vez que los inversores favorecieron las acciones durante sus años de trabajo, pasando a activos de renta fija más seguros para la jubilación, una gran posición en acciones se ha convertido prácticamente en un requisito.

“En el entorno actual de bajos rendimientos de renta fija, el rendimiento esperado de la cartera se ve obstaculizado”, cita Michael Frick de Avalon Capital Advisors en Irvine, California.

«Por lo tanto, los clientes pueden destinar más a acciones que pueden soportar la tasa de retiro anual del 4%, pero con un riesgo más alto que podría estar por encima de la tolerancia al riesgo del cliente».

De hecho, la investigación de William Bengen se basó en una asignación de acciones del 55% en la jubilación, llegando al 75%. Eso está muy por encima del nivel de tolerancia al riesgo de muchos jubilados.

“Para algunos inversionistas”, continúa Frick, “una tasa de retiro anual del 4% podría ser demasiado o muy poco dependiendo de sus factores financieros únicos, como gastos de manutención, servicio de la deuda, asignación de cartera y frugalidad de jubilación. Además, los gastos de manutención y la rentabilidad de la cartera no suelen permanecer constantes, incluso en los años de jubilación. Por lo tanto, utilizar una tasa de retiro rígida del 4% de una cartera de inversiones con rendimientos anuales variables para cubrir los gastos de subsistencia fluctuantes podría no ser el mejor enfoque «.

Frick recomienda la tasa de retiro seguro del 4% solo como punto de partida, sujeto a modificaciones en función de las circunstancias únicas de cada jubilado.

Expansión de la combinación de inversiones como solución alternativa para tasas de interés bajas

Hasta ahora, hemos estado discutiendo los rendimientos de los intereses de los pagarés del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, lo que es consistente con la investigación de Williams Bengen. Es una inversión segura y conservadora que devenga intereses, que se adapta bien a la cartera de un jubilado actual. Después de todo, muchos jubilados tienen una fuerte preferencia por inversiones completamente seguras, incluidos los certificados de depósito que también tienen rendimientos históricamente bajos.

Pero con las tasas de interés tan bajas como ahora, los jubilados pueden tener que mirar más allá de los pagarés del Tesoro y los CD. Hay inversiones generadoras de ingresos y equivalentes de renta fija que pagan mayores rendimientos, pero también implican un elemento de riesgo. En la mayoría de los casos, sin embargo, ese riesgo es menor que depender principalmente de la revalorización del capital en acciones únicamente.

“Afortunadamente, los jubilados inteligentes tienen carteras diversificadas con clases de activos con rendimientos positivos. Muchos resistieron bien las tormentas financieras anteriores con retornos de un dígito medio ”, informa Tom Diem, planificador financiero certificado de Diem Wealth en Fort Wayne, Indiana. “Hoy en día, muchos jubilados se sienten atraídos por rentas vitalicias fijas. La idea aquí es ganarle al banco y tener el potencial de igualar la inflación más un uno por ciento. Algunos se sienten atraídos por las acciones que pagan dividendos y no es difícil encontrar un grupo o índice con rendimientos actuales superiores al 3% al momento de escribir este artículo. Ambas ideas implican riesgo. Las anualidades tienen riesgo de tasa de interés si las tasas suben y las acciones de dividendos aún tienen riesgo de mercado. Es por eso que trabajar con un asesor puede generar sus propios dividendos. Su asesor debería poder construir una cartera que se ajuste a su tolerancia al riesgo al tiempo que le proporciona la liquidez necesaria «.

Otra misión de la renta fija en una cartera

Diem también destaca un problema que a menudo se pasa por alto en las asignaciones de renta fija dentro de las carteras de jubilación: la liquidez de la cartera.

«El jubilado de hoy debe pensar en la gestión de su cartera durante el transcurso de su jubilación y no solo en una instantánea actual», continúa Diem. “Considere la venerable combinación de inversiones en renta variable y renta fija 60/40. En el componente de renta fija por sí solo hay varios años de retiros más inflación. En una recesión prolongada del mercado, habría fondos adicionales para reequilibrar la cartera «.

Según este punto de vista, la asignación de ingresos fijos en una cartera de jubilación es mucho más que generar ingresos. También cumpliría una función crítica al permitir que un jubilado reconstruyera una cartera deteriorada después de una grave caída del mercado.

Estrategias dinámicas de abstinencia: ¿una alternativa viable?

Las estrategias de abstinencia dinámica se sugieren con frecuencia como la mejor alternativa a la tasa de abstinencia segura del 4%. Pero si bien tiene la capacidad de evitar que los jubilados sobrevivan a sus ahorros, el flujo de ingresos que produce es mucho menos predecible.

“Creo que la estrategia de retiro del 4% todavía puede funcionar, pero puede ser más difícil de lograr con tasas de ingreso fijo tan bajas”, aconseja Jonathan P. Bednar, II, CFP, de Paradigm Wealth Partners en Knoxville, Tennessee. “Me gusta usar estrategias de retiro dinámicas en nuestra firma. Esto le permite establecer la estrategia de retiro inicial del 4%, hipotéticamente $ 40,000 en una cuenta de $ 1 millón, pero brinda flexibilidad para cambiar según el mercado «.

Bednar continúa: “Si hay un momento en el que el mercado está en una recesión prolongada, tendríamos que ajustar el porcentaje de retiro a la baja para decir 3.5% O si el mercado está subiendo, tiene el potencial de subirlo al 4.5%. Si el mercado continúa bajando, es posible que deba recortar nuevamente al 3% o viceversa. La idea proporciona algunas «medidas de seguridad» para que a medida que el mercado avanza y declina, usted tiene una estrategia para ajustar sus gastos y retiros de manera dinámica para ayudar a mantener un valor de cartera cómodo para complementar sus necesidades de ingresos de jubilación «.

La estrategia dinámica de retiro de ahorros ciertamente tiene más flexibilidad en los mercados de bajo rendimiento. Pero con las tasas de interés tan bajas como son, ¿cómo podrían los jubilados ajustarse adecuadamente en un mercado estancado prolongado o en un mercado bajista extendido?

Las opciones pueden ser más limitadas y complicadas que en el pasado.

Pensamientos finales

Si bien es cierto que las acciones han proporcionado un rendimiento anual promedio del 10% desde la década de 1920, ha habido décadas enteras en las que ese no ha sido el caso. Si experimentamos un episodio similar en combinación con tasas de interés casi inexistentes, los jubilados pueden verse obligados a considerar renunciar a los retiros en un intento por preservar el capital de jubilación. Aunque es cierto que hemos experimentado mercados bajistas en el pasado, incluso los extendidos, nunca sucedió en combinación con tasas de interés por debajo del 1%.

Con las incertidumbres que amenazan la economía debido al COVID-19 y las extraordinarias estrategias que está empleando la Reserva Federal, es posible que hayamos cruzado a un territorio inexplorado.

Dado que no hay forma de saber qué depara el futuro, la mejor estrategia es la flexibilidad.

Prepárese para el peor de los casos. Tenga suficientes reservas de efectivo fuera de su cartera de jubilación para cubrir sus gastos de subsistencia en un año particularmente malo en los mercados financieros. Además, expanda sus horizontes de ingresos fijos en anualidades y acciones con altos dividendos que ofrecen rendimientos más altos que los valores del Tesoro y los CD.

Pero quizás lo más importante de todo, ¡que no cunda el pánico! La tasa de retiro segura del 4% ha demostrado ser efectiva hasta este momento. Incluso si se rompe por un tiempo, es probable que no sea más que temporal. Estamos en medio de un momento inusual en la historia, pero todos esos episodios finalmente regresan a algo que parece normal. Y cuando se trata de la planificación de la jubilación, el largo plazo siempre cuenta más que los altibajos a corto plazo.

Dejar una respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here