Inicio Jubilación Crédito de intereses de la FIA: tasa de participación y límite de...

Crédito de intereses de la FIA: tasa de participación y límite de índice frente a límite de interés

13
0

El siguiente paso es ver cómo se desarrolla el potencial alcista a través de una tasa de participación. La compañía de seguros puede utilizar los fondos restantes para comprar una opción de compra a precio de un año en el índice S&P 500. Este es un derivado financiero que otorga a su propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones del S&P 500 al precio de ejercicio de la opción. La opción está en el dinero si el precio de ejercicio coincide con el valor actual del índice.

Suponga que el índice S&P 500 está actualmente en 1000, y la compañía de seguros compra una opción de compra para comprar el índice en 1000 después de un período de un año. Si el valor del índice ha disminuido al final del año, la compañía de seguros no ejercerá su opción de comprar el índice al precio de ejercicio ahora más alto. La opción caduca, sin valor. Con el bono, el valor del contrato estaba protegido en $ 100 y no se recibe ninguna ventaja adicional porque el interés acreditado vinculado al índice es de $ 0. Esto representa la principal protección de la FIA.

Sin embargo, si el precio del índice S&P 500 ha aumentado de valor al final del año a través de ganancias de capital (sin incluir dividendos reinvertidos), entonces la compañía de seguros ejerce la opción de comprar el S&P 500 al precio de ejercicio ahora más bajo. Lo que sucede en la práctica es que las acciones no se compran realmente, pero el propietario de la opción de compra recibe un pago igual a la ganancia en el índice en relación con el precio de ejercicio del vendedor de la opción de compra. Por ejemplo, si el índice terminó el año en 1060, experimentó una rentabilidad del precio del 6 por ciento y la compañía de seguros recibe esta ganancia. Luego, la ganancia se puede acreditar al valor del contrato de la anualidad.

Los $ 1,96 supuestos que quedan en este ejemplo probablemente no sean suficientes para comprar una opción de compra sobre una acción completa del S&P 500. Suponga, por ejemplo, que una opción de compra a un año cuesta $ 3,50. En este caso, el presupuesto de opciones de $ 1,96 representa el 56 por ciento del precio de la opción de compra. Esto significa que la anualidad del índice podría ofrecer una tasa de participación del 56 por ciento al alza con respecto al rendimiento del precio del S&P 500. La FIA podría ofrecer un piso de protección a través de compras de bonos con el potencial de recibir el 56 por ciento del crecimiento al alza a través de la compra de opciones de compra con los fondos restantes. Si el retorno del precio del S&P 500 fuera del 4 por ciento, por ejemplo, entonces la anualidad se acreditaría con una ganancia del 2,24 por ciento. Poseer un bono y una opción de compra sobre el índice permite que el seguro garantice un valor de interés mínimo al mismo tiempo que ofrece una exposición al alza al índice.

Como alternativa, los propietarios de la FIA podrían buscar mantener una tasa de participación continua del 100 por ciento. Una forma de lograrlo es mediante la introducción de un límite en los intereses que se pueden acreditar. Para crear una participación al alza del 100 por ciento, la compañía de seguros también podría vender opciones de compra en el S&P 500 para proporcionar fondos adicionales más allá de los $ 1,96. Esto respaldaría la compra de una mayor parte de la opción call at the money. En nuestro ejemplo simple, para proporcionar una participación del 100 por ciento, la compañía de seguros quisiera comprar una opción de compra completa que cuesta $ 3.50. Necesita recaudar $ 1.54 adicionales para hacer esto. Las opciones de compra se vuelven más baratas a medida que aumenta el precio de ejercicio, ya que el mercado necesitaría una ganancia mayor antes de que venza cualquier pago de la opción. Habrá un precio de ejercicio que respaldaría el precio de la opción de compra en 1,54 dólares. La clave es encontrar cuál es este valor. Luego serviría como límite para el período actual de la FIA. La compañía de seguros vende una opción de compra a un precio de ejercicio más alto para recaudar fondos adicionales con el fin de comprar una opción de compra completa.

Al vender la opción de compra, la compañía de seguros está en el gancho de pagar cualquier ganancia en el índice por encima del precio de ejercicio al comprador de la opción. Suponga que una opción call de un año fuera del dinero con un precio de ejercicio de 1060 es el nivel correcto, de modo que el precio de la opción es $ 1,54. La compañía de seguros podría vender una opción de compra con el precio de ejercicio de 1060 y luego comprar la opción de compra completa con el precio de ejercicio de 1000. Luego, cualquier ganancia entre 0 por ciento y 6 por ciento puede acumularse al valor del contrato con una participación total del 100 por ciento. Pero las ganancias están limitadas al 6 por ciento porque cualquier rendimiento superior que refleje una obligación que la compañía de seguros debe pagar al propietario de la opción de compra que vendió.

Adulto mayor con concepto de tableta de dispositivo digital

getty

Un detalle sutil que debe enfatizarse es si el límite es un límite de interés o un límite de índice. He estado describiendo un límite de interés, que es más ventajoso para el consumidor, asumiendo que todo lo demás permanece igual.

Con un límite de índice, en cambio, la cantidad de ganancia de índice realizada se limita antes de calcular la cantidad de interés aplicado. Por ejemplo, suponga que una FIA tiene una tasa de participación del 50 por ciento y un límite del 10 por ciento, y el rendimiento del índice es del 25 por ciento. Si ese límite es un límite de interés, como hemos asumido, el interés total acreditado se calcula como el 50 por ciento del 25 por ciento, que sería el 12,5 por ciento, pero tiene un límite del 10 por ciento. Sin embargo, si la FIA en cambio tiene un límite de índice del 10 por ciento, entonces el 10 por ciento de la ganancia se realiza para determinar el interés. Con la tasa de participación del 50 por ciento sobre la ganancia del índice del 10 por ciento realizada, el interés acreditado es solo del 5 por ciento. Esto marca la diferencia y es importante comprender qué método utiliza la compañía de seguros.

¿Busca más información? Haga clic aquí y suscríbase al Investigador de jubilación para recibir mi boletín informativo semanal y reciba artículos, recursos e invitaciones exclusivas adicionales para los próximos seminarios web.

Este es un extracto del libro de Wade Pfau, Planificación de la jubilación, la seguridad primero: un enfoque integrado para una jubilación sin preocupaciones. (Serie de guías del investigador sobre la jubilación), disponible ahora en Amazon

AMZN
.

Dejar una respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here