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¿Por qué su compañía de seguros cambió sus tarifas?

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También es de vital importancia comprender que la cantidad de potencial alcista que puede ofrecer una FIA variará con el tiempo a medida que cambien las tasas de interés y los precios de las opciones de compra. Con un diseño de reinicio anual, la compañía de seguros debe repetir este proceso cada año y enfrentará diferentes tasas de interés y precios de opciones de compra a medida que estas variables cambien de valor con el tiempo. Es posible un mayor potencial alcista con tasas de interés más altas y opciones de compra más baratas, y viceversa.

Esta es la razón por la que las compañías de seguros mantienen la libertad de cambiar los parámetros del contrato (como la tasa fija, la tasa de participación, la tasa de capitalización o el diferencial) al comienzo de cada nuevo período, sujeto a un valor mínimo o máximo permitido para cada parámetro. dentro del contrato. Para esos límites mínimos o máximos, los límites de lo que puede usar el seguro pueden ser extremos, como el potencial de limitar el interés al 0.25 por ciento por un período. Esta flexibilidad es necesaria porque la compañía de seguros no sabe de antemano cuáles serán los precios de las opciones en curso y las tasas de interés cuando sea el momento de renovar el proceso al comienzo de cada nuevo período.

Las compañías de seguros tienen la discreción de cambiar los parámetros de la FIA de una manera que los haga menos competitivos después del hecho. Una empresa podría ofrecer buenos parámetros introductorios en la FIA, pero podría cambiar los parámetros de manera adversa para los términos posteriores de una manera que no esté justificada por un precio justo. Una empresa podría reducir el presupuesto de opciones para conservar más. Al comparar las FIA entre diferentes empresas, también es importante investigar la historia de una empresa con respecto a los cambios en sus parámetros FIA. ¿Tiene la empresa un historial de ajuste de parámetros en una dirección adversa, especialmente durante años en los que todavía se aplicaban los cargos de rescate? Si es así, esto podría servir como una señal de alerta sobre la compra del producto de esa empresa.

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Algunas empresas serán más eficaces que otras en la gestión de cambios potencialmente adversos desde la perspectiva del consumidor. Para las FIA con cargos de rescate, las compañías de seguros a menudo invertirán en bonos a más largo plazo que coincidan con el período de tiempo que permanecen los cargos de rescate y tratarán de evitar cualquier cambio adverso en los valores de los parámetros antes de que finalice el período del cargo de rescate.

Las empresas deben mantener el derecho a cambiar los valores de los parámetros al comienzo de los nuevos términos para reflejar las realidades de los mercados de capitales cambiantes, pero las empresas de alta calidad harán el esfuerzo de poner los intereses del cliente primero y no utilizar este proceso no transparente para extraer valor adicional del consumidor.

Esta discusión también debería ayudar a aclarar por qué se vuelve más difícil en la práctica simular el desempeño de las FIA. Modelar su desempeño es más complejo que modelar retornos para clases de activos tradicionales como acciones y bonos. El enfoque más simple para modelar las FIA es asumir que sus parámetros actuales (como pisos, límites máximos, tasas de participación y / o diferenciales) se habrían aplicado igualmente en el pasado. Sin embargo, esto no es satisfactorio porque las condiciones cambiantes del mercado a lo largo del tiempo habrían llevado a que esos parámetros también fueran diferentes. Además, muchas FIA se han creado recientemente, y la FIA más antigua se remonta solo a 1995, por lo que confiar en sus rendimientos históricos o valores de parámetros históricos no es una opción.

Para tener una mejor idea de cuáles podrían haber sido sus parámetros pasados, un modelo más completo para fijar el precio de las FIA debe tener en cuenta la tasa de interés libre de riesgo, la curva de rendimiento y el margen crediticio más amplios, los costos internos de la compañía de seguros y el monto disponible para las opciones. presupuesto, la volatilidad implícita del índice subyacente vinculado a la FIA y el rendimiento por dividendo del índice subyacente.

Muchas de estas variables están fuera del alcance de lo que generalmente incluirían las simulaciones de Monte Carlo. Algunas de estas variables no son fácilmente observables. En particular, los gastos de las compañías de seguros y los supuestos sobre el desempeño de sus inversiones, así como la volatilidad implícita del mercado de valores son variables que requerirán supuestos. Las simulaciones del desempeño de la FIA solo serán tan confiables como las suposiciones subyacentes utilizadas.

En resumen, los factores que afectan el grado de participación positiva que puede ofrecer una FIA incluyen el nivel de las tasas de interés, los factores que afectan el precio de las opciones, la solidez de la protección de la garantía a la baja, los gastos de la empresa, los supuestos de precios de la empresa y si la empresa está fijar el precio de la FIA para que sea competitiva en el mercado.

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Este es un extracto del libro de Wade Pfau, Planificación de la jubilación, la seguridad primero: un enfoque integrado para una jubilación sin preocupaciones. (Serie de guías del investigador sobre la jubilación), disponible ahora en Amazon

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