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Combinación de riesgos a través del seguro de vida

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Hasta ahora, la discusión sobre la combinación de riesgos se ha centrado en las anualidades. Otra forma de agrupación de riesgos para la longevidad está disponible a través del seguro de vida, y este capítulo * explora las formas en que el seguro de vida puede incorporarse potencialmente a la planificación financiera de por vida. Esta discusión trata principalmente sobre el seguro de vida total en comparación con el seguro de vida a término, pero otras formas de seguro permanente se discutirán brevemente al final del capítulo *.

El seguro de vida integral puede proporcionar una base para permitir que el hogar gaste más y aún así pueda proporcionar un legado, o aumentar el gasto aún más utilizando el valor en efectivo como un colchón de volatilidad para la cartera de inversiones. El seguro de vida completo puede proporcionar una fuente de fondos para respaldar el legado, la liquidez e incluso la atención a largo plazo si se agrega una cláusula adicional para ese propósito. Con el seguro de vida desempeñando este papel, el jubilado también puede sentirse más cómodo usando una anualidad con protección de gastos de por vida, que brinda los beneficios de la combinación de riesgos para cumplir una meta de gastos de jubilación utilizando una base de activos más pequeña.

Además, cuando se considera una inversión, el seguro de vida integral puede ofrecer una alternativa atractiva a la tenencia de bonos en una cartera de inversiones. Las primas se invierten en la cuenta general de la compañía de seguros, lo que, como hemos comentado, puede proporcionar ventajas para las inversiones de renta fija en relación con lo que un hogar puede obtener por sí solo. El seguro de vida también proporciona un aplazamiento de impuestos por su valor en efectivo, y cuando está estructurado correctamente, se puede acceder al valor en efectivo sin impuestos durante la vida (lo que significa que el valor en efectivo del seguro de vida se comporta de manera similar a una IRA Roth). El beneficio por fallecimiento también se proporciona libre de impuestos. Debido a los límites sobre cuánto se puede invertir en planes de jubilación con impuestos diferidos, este aspecto del seguro de vida puede proporcionar una forma de obtener más impuestos diferidos para los ahorros después de exceder otros límites.

Dicho esto, el propósito tradicional del seguro de vida es proporcionar un beneficio por fallecimiento para ayudar a mantener a los familiares sobrevivientes o al negocio familiar en caso de fallecimiento prematuro del asegurado. En este contexto, el monto del seguro de vida que se busca mantener es lo que los dependientes necesitarían para mantener su estilo de vida o cumplir con otras obligaciones en ausencia de que el asegurado pueda contribuir a la familia a través de salarios u otros cuidados. Como se señaló, el seguro de vida también puede desempeñar otras funciones en un plan de ingresos para la jubilación. Este capítulo * investiga los seguros de vida desde la perspectiva más amplia de los ingresos por jubilación.

Así como las anualidades con garantías de ingresos utilizan la ciencia actuarial y la combinación de riesgos para respaldar un nivel de gasto consistente con la esperanza de vida, el seguro de vida también se basa en la ciencia actuarial y proporciona créditos de mortalidad y combinación de riesgos. El seguro de vida funciona como contraparte de los ingresos de por vida. Si bien las protecciones de ingresos de por vida reducen el costo de financiar una vida larga, el seguro de vida proporciona mayores retornos realizados a un hogar en el caso de una vida más corta. Estos dos usos contrastantes de la combinación de riesgos pueden funcionar juntos de manera efectiva en la planificación financiera de por vida.

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Durante el período previo a la jubilación, el capital humano es un activo importante para los hogares. El capital humano es el valor presente de todos los salarios que las personas esperan ganar durante el resto de sus años laborales. Para aquellos con familias u otras obligaciones fijas que dependen de recibir capital humano en forma de esos salarios futuros, el beneficio por muerte del seguro de vida puede servir como reemplazo de los salarios perdidos en caso de una muerte prematura durante los años laborales. Por lo general, pensamos en el seguro de vida como una herramienta para reemplazar los ingresos perdidos, pero incluso un ama de casa que no gana un salario puede considerar un seguro de vida para ayudar al hogar que luego tendría que pagar más servicios relacionados con el cuidado de los niños y la administración del hogar en caso de la muerte del ama de casa.

Para este marco de reemplazo de capital humano básico, generalmente no se asocia la necesidad de un seguro de vida después de que comienza la jubilación. El valor del capital humano se acerca a cero cuando terminan los años laborales, aunque quienes continúan trabajando a tiempo parcial durante la jubilación pueden depender y necesitar protección para su capital humano. Una vez jubilado por completo, el hogar financia posteriormente el estilo de vida con los activos acumulados durante los años laborales. Han convertido su capital humano en activos financieros.

El seguro de vida a término respalda la función de reemplazo de capital humano. Con el seguro de vida temporal, uno compra un contrato para recibir un beneficio por fallecimiento en caso de que el fallecimiento ocurra dentro de un cierto número de años o antes de cierta edad. Se podría optar por finalizar el plazo una vez que las necesidades familiares u otras obligaciones financieras dejen de depender de los ingresos futuros del trabajador. Un mantra de «comprar a plazo e invertir la diferencia» se desarrolló en el mundo de las inversiones como la forma de abordar la decisión del seguro de vida. Debido a que el beneficio por fallecimiento es temporal con el seguro de vida a término y tampoco incluye un componente de ahorro, las primas de vida a término serán menores que con otras formas de seguro de vida. Para un grupo de fondos determinado, esto permite una mayor cantidad restante para invertir después de que se cumplan las obligaciones del seguro de vida, siempre que la persona cumpla e invierta los dólares adicionales que no se gastan en primas de seguros de vida.

Para la planificación financiera de por vida, ¿es realmente mejor pagar la menor cantidad posible por un seguro de vida para invertir tanto como sea posible en los mercados financieros? Este capítulo * pone a prueba el concepto de “comprar plazo e invertir la diferencia” investigando si existen mejores formas de abordar el seguro de vida desde el contexto de la planificación integral de ingresos financieros y de jubilación de por vida. El tema central de este capítulo * es si el hogar debe considerar otras formas de seguro de vida permanente como parte de una estrategia de jubilación a más largo plazo que pueda ponerse en marcha durante la fase de acumulación. Aunque las primas del seguro temporal son más bajas, este tipo de seguro de vida no siempre puede ofrecer el mejor valor en el contexto de los resultados de la planificación financiera relacionados con obtener el mayor poder adquisitivo y el legado de la base de activos disponible.

Me centraré especialmente en los seguros de vida entera como alternativa al seguro temporal. En el caso de los seguros de vida, existen paralelismos naturales entre diferentes tipos de productos de seguros y diferentes tipos de anualidades. El seguro de vida entera corresponde más estrechamente a las rentas vitalicias. Para ambos, las primas ingresan a la cuenta general de la compañía de seguros y la compañía de seguros invierte esas primas con un fuerte enfoque en los activos de renta fija y la conciliación de activos y pasivos. El seguro de vida completo consiste en un beneficio por fallecimiento y un componente de ahorro con valor en efectivo. Una diferencia entre el seguro de vida completo y las rentas vitalicias es que las pólizas de vida entera son con frecuencia pólizas de participación que pueden generar dividendos cuando los resultados obtenidos son mejores que las proyecciones de precios conservadoras de la compañía de seguros, mientras que las rentas vitalicias de ingresos participativos siguen siendo relativamente raras. A diferencia de las anualidades de ingresos, el seguro de vida completo está suscrito y hay diferentes precios disponibles según la clasificación de salud.

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* Este es un extracto del libro de Wade Pfau, Planificación de la jubilación, la seguridad primero: un enfoque integrado para una jubilación sin preocupaciones. (Serie de guías del investigador sobre la jubilación), disponible ahora en Amazon

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