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Las corporaciones están bien

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Las ganancias corporativas se recuperaron rápidamente del shock inicial.

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El país está atravesando dos caminos bastante diferentes desde que se hundió en una recesión en la primavera de 2020. Muchas familias luchan con la pérdida generalizada y creciente de empleos, el desempleo a largo plazo, más deuda, hambre, pobreza y la amenaza de desalojos entre una pandemia creciente. . Por el contrario, las corporaciones y, por extensión, los propietarios de acciones lo están haciendo muy bien después de recuperarse muy rápidamente de la caída inicial del mercado.

Las corporaciones vieron un aumento masivo en las ganancias de julio a septiembre de 2020. En términos ajustados a la inflación, las ganancias antes de impuestos para las corporaciones no financieras ascendieron a $ 1.5 billones anualizados en el tercer trimestre de 2020. Este fue un aumento del 58.4% con respecto al bajas ganancias en el segundo trimestre de 2020. También fue la mayor cantidad de ganancias reales desde finales de 2014. Para las corporaciones, la recesión terminó efectivamente en el verano de 2020.

La tasa de ganancias, la relación entre las ganancias antes de impuestos y los activos corporativos totales, también se disparó. Se situó en un 3,2% relativamente alto en el tercer trimestre de 2020, por encima de un mínimo de 2,0% en el segundo trimestre de 2020 y muy por encima del 2,9% durante el cuarto trimestre de 2019, antes de que golpeara la recesión. Al final, la relación de beneficios a activos de julio a septiembre de 2020 fue la más alta desde el tercer trimestre de 2017. El reciente aumento en la tasa de beneficios es especialmente notable ya que el valor de los activos corporativos también creció durante todo el tiempo. Las ganancias simplemente crecieron mucho más rápido de lo que valían las corporaciones no financieras.

El panorama de las ganancias después de impuestos se ve aún mejor para las corporaciones. La cantidad total de ganancias después de impuestos fue la más alta registrada desde 1952. La parte de las ganancias utilizada para pagar impuestos fue un mísero 14,1% en el tercer trimestre de 2020. Esta fue la tasa más baja registrada, que se remonta a 1952 .

Los impuestos corporativos bajos son un legado clave de la política económica de la era Trump. La participación de los impuestos corporativos en las ganancias ya había caído drásticamente después de la aprobación de los recortes de impuestos de Trump en 2017. Ascendieron a un bajo 18% de las ganancias de octubre a diciembre de 2017, cuando se aprobó la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos. Luego cayeron inmediatamente al 15,2% en el primer trimestre de 2018 y nunca volvieron a superar el 18% de las ganancias desde entonces. Durante los últimos trimestres, se mantuvo en torno al 17% antes de caer a su nuevo mínimo histórico del 14,1%. Curiosamente, los pagos de impuestos corporativos en realidad aumentaron del segundo al tercer trimestre de 2020, pero no tan rápido como las ganancias en general.

Las ganancias se dispararon especialmente en los sectores que ganaron mucha atención en la pandemia. Las utilidades totales antes de impuestos aumentaron un 70,0% del segundo al tercer trimestre para las empresas de industrias no financieras. Este grupo de industrias, donde las ganancias aumentaron particularmente rápido, también incluye servicios profesionales, científicos y técnicos. Estas industrias incluyen, entre otras, investigación y desarrollo en biotecnología, publicidad y diseño de sistemas informáticos. Todas estas industrias vieron sus negocios con una demanda mucho mayor durante la pandemia. Hay claros ganadores del cambio en la demanda durante estos tiempos inusuales. Estas industrias también comprenden una amplia variedad de sectores que se vieron gravemente afectados por la pandemia, incluidos los servicios educativos; asistencia sanitaria y social; artes, entretenimiento y recreación; servicios de alojamiento y alimentación. Muchas corporaciones más grandes en estos sectores pudieron comprar empresas más pequeñas y en quiebra, aumentando sus propias ganancias. La recesión probablemente estimuló una mayor concentración en el poder y la rentabilidad empresarial.

Las corporaciones acapararon gran parte de las ganancias. Los activos líquidos corporativos alcanzaron nuevos máximos históricos en el tercer trimestre de 2020. Las corporaciones no financieras tenían $ 6.2 billones en efectivo a fines de septiembre, frente a $ 5.1 billones a fines de 2019.Este billón adicional no es dinero que se destinó a la economía para contratar a más personas o iniciar nuevas inversiones para una economía pospandémica. Las arcas corporativas aumentaron, mientras que muchas familias luchaban por pagar sus cuentas.

Las corporaciones acumularon efectivo por diferentes razones. Por un lado, es posible que esperaran otra desaceleración económica más adelante en el año. Es posible que también se hayan aprovechado de la crisis para exprimir más dinero para sus accionistas, primero reservando dinero que luego pueden pagar. El Washington Post informó en diciembre que muchas de las corporaciones más grandes de Estados Unidos eran rentables pero recortaron personal en medio de la pandemia, incluso después de promesas anteriores de no hacer eso. Usaron algunas de esas altas ganancias para pagar dividendos y recomprar sus propias acciones. Con todo, las empresas utilizaron el 46,7% de sus beneficios antes de impuestos para el pago de dividendos o la recompra de acciones. La conclusión es que las corporaciones y sus accionistas están bien.

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